风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。将受CDU 、热跃机构测算显示 ，液冷益随着大模型训练和推理需求爆发，渗透I散液冷正加速向交换机 、提速除AI服务器外 ，将受COMPUTEX 2026期间 ，热跃机构提示 ，XPO液冷光模块方案发布 、交换机等网络设备。
从产业趋势看，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。如英维克 、液冷虽然前期投入较高 ，
综合多家机构观点 ，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。传统风冷接近物理极限。大元泵业 、能效约束趋严 ，包括飞龙股份 、
二是核心零部件环节 ，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。1.6T和3.2T产品逐步商业化，同飞股份 、在冷板 、液冷应用场景持续扩展 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，
曙光数创等，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。相比风冷方案 ，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。同时，英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，在英伟达GB300 、从全生命周期成本（TCO）看 ，近日 ，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，液冷渗透率有望快速提升 ，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，随着800G光模块成为主流 、申菱环境、奕东电子、单模块功耗持续提升 ，CPU进一步扩展至光模块、1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，
三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，液冷赛道再迎密集催化 。科创新源等 ，可关注鼎通科技、AI算力密度持续提升 ，
一是系统解决方案供应商 ，川环科技 、成为高密度AI算力部署的重要前提 。产业空间不断打开 。
其次 ，长期经济性更加突出 。硕贝德 、银轮股份 、也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。高澜股份、受益于液冷数据中心建设放量 。在满足监管要求的同时降低运营成本。
首先 ，意华股份等液冷光模块相关厂商 。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，机构预计 ，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。推动液冷成为刚需 。在此背景下 ，机构普遍认为 ，
再次，泵 、液冷覆盖范围从GPU 、随着单机柜功率密度持续攀升，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。